В балансе капитал: собственный и заемный — формула расчета

• 1 Января, 2024
• Бухгалтерия
• Сидор Черненко

Собственный и заемный капитал - важнейшие экономические показатели деятельности любого предприятия. Их анализ позволяет оценить финансовое состояние компании, ее независимость от внешних инвесторов, способность расплачиваться по долгам и многое другое.

Что такое собственный капитал и где его найти в балансе

Собственный капитал - это средства, которыми распоряжается компания и которые являются ее собственностью. В балансе собственному капиталу соответствует раздел III "Капитал и резервы".

Собственный капитал = Строка 1300 баланса

Однако на практике зачастую используется другой подход к определению собственного капитала - как разницы между стоимостью активов и обязательств компании, то есть ее чистых активов. Этот метод регламентирован в приказе Минфина No 84н и включает следующую формулу расчета:

Собственный капитал = Стоимость активов - Обязательства

При анализе собственного капитала обращают внимание на такие показатели как:

• Положительное или отрицательное значение
• Соотношение с уставным капиталом
• Динамика изменения

Отрицательный или слишком низкий собственный капитал свидетельствует о проблемах в финансовой устойчивости организации.

Заемный капитал в балансе

В отличие от собственного капитала, заемный капитал - это средства, полученные компанией взаймы. Их источником могут быть банковские кредиты, займы других организаций, эмиссия облигаций и другие инструменты.

В балансе заемному капиталу соответствуют разделы IV "Долгосрочные обязательства" и V "Краткосрочные обязательства":

Заемный капитал = Строка 1400 + Строка 1500

При анализе обращают внимание на динамику заемного капитала, его долю в пассивах организации, соотношение долго- и краткосрочных обязательств, стоимость обслуживания долга.

Превышение нормальных значений указывает на чрезмерную кредитную нагрузку и риски потери финансовой устойчивости.

Соотношение собственного и заемного капитала

Очень важным показателем является соотношение между собственным и заемным капиталом организации. Он показывает степень финансовой независимости компании и уровень рисков, которые она несет.

Рекомендуемое соотношение:

Собственный капитал должен составлять не менее 50% валюты баланса

То есть доля собственных средств компании должна быть выше либо равна доле заемных средств. Это обеспечивает финансовую устойчивость, платежеспособность и инвестиционную привлекательность организации.

Методы увеличения собственного капитала

Чтобы улучшить структуру капитала и повысить финансовую устойчивость, организации необходимо стремиться к увеличению доли собственных средств. Для этого можно использовать такие методы как:

• Увеличение уставного капитала за счет взносов учредителей или допэмиссии акций
• Капитализация прибыли вместо выплаты дивидендов
• Эмиссия облигаций, конвертируемых в акции компании
• Привлечение беспроцентных займов от собственников или государства

Снижение объема заемных средств

Помимо наращивания собственного капитала, компании важно оптимизировать объем и стоимость заемных ресурсов. Для этого можно предпринять такие меры как:

• Досрочное погашение дорогих кредитов
• Реструктуризация задолженности для снижения процентных ставок
• Замещение банковских кредитов более дешевыми инструментами
• Ужесточение политики привлечения нового долгового финансирования

Нормативные значения показателей структуры капитала

Существуют определенные нормативные значения основных показателей структуры капитала, выполнение которых свидетельствует о финансовой устойчивости и надежности компании:

• Коэффициент автономии (доля собственного капитала) - не менее 50%
• Коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала) - не более 50%
• Коэффициент текущей задолженности - не более 30% от заемного капитала

Соблюдение этих нормативов позволяет говорить об оптимальной структуре капитала в балансе и эффективном управлении финансами компании.

Методы анализа показателей

Для оценки состояния структуры капитала в балансе используются такие основные методы анализа:

1. Горизонтальный и вертикальный анализ динамики собственного и заемного капитала
2. Расчет и оценка финансовых коэффициентов (автономии, зависимости, маневренности и др.)
3. Сравнение фактических показателей с нормативными значениями
4. Факторный анализ и декомпозиция отклонений показателей

Такой комплексный подход позволяет объективно оценить величину капитала в балансе и разработать мероприятия по ее оптимизации с учетом специфики деятельности организации.

Финансовый леверидж и риски чрезмерного заимствования

Одним из важных аспектов при анализе структуры капитала является правильная оценка эффекта финансового левериджа. С одной стороны, использование заемных средств в определенных пределах повышает рентабельность собственного капитала.

Но с другой стороны, чрезмерное увеличение долговой нагрузки резко увеличивает финансовые риски. В случае снижения прибыли компания может оказаться на грани банкротства из-за неспособности расплачиваться по своим обязательствам.

Варианты оптимизации и реструктуризации капитала

Если анализ структуры капитала в балансе выявляет явные диспропорции и высокие финансовые риски, необходимо провести мероприятия по реструктуризации источников средств компании. Различают несколько основных вариантов такой реструктуризации:

• Увеличение собственного капитала
• Снижение заемного капитала
• Одновременное увеличение собственного и снижение заемного капитала

Конкретный набор мер должен выбираться на основе детального финансового анализа и с учетом текущего состояния и возможностей бизнеса.

Налоговые аспекты формирования капитала

На принятие решений по оптимизации структуры капитала влияют также налоговые аспекты. Проценты по заемному капиталу уменьшают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. А дивиденды и распределение прибыли в пользу собственников, наоборот, приводят к дополнительным налоговым отчислениям.

Поэтому с точки зрения налогового планирования для компаний часто более выгодно использовать долговое финансирование в качестве инструмента для оптимизации налоговой нагрузки.

Зарубежный опыт управления корпоративным капиталом

Мировая практика выработала некоторые подходы по управлению структурой капитала компаний, которые могут быть полезны для российских предприятий:

• Таргетирование определенного соотношения собственных и заемных средств
• Разделение бизнеса на стратегическое ядро и непрофильные активы
• Выведение излишней недвижимости на самостоятельный баланс

Гибкое сочетание мирового опыта с российскими реалиями позволит построить эффективную модель управления капиталом компании.

Особенности анализа капитала в холдинговых структурах

В крупных холдингах и группах компаний анализ структуры капитала имеет свою специфику. Необходимо раздельно анализировать консолидированную отчетность на уровне головной компании и индивидуальную отчетность дочерних фирм.

Это позволяет выявить как проблемы отдельных участников группы, так и дисбаланс источников средств в масштабах всего холдинга.

Бенчмаркинг показателей структуры капитала

Эффективность управления корпоративным капиталом можно оценить с использованием бенчмаркинга - сравнения со среднеотраслевыми показателями конкурентов.

Это позволяет понять, в каких направлениях компания опережает или отстает от лидеров рынка, и скорректировать собственную стратегию развития.

Влияние отраслевой специфики бизнеса

Формирование рациональной структуры капитала зависит от особенностей конкретной отрасли. К примеру, для строительства, торговли, АПК характерна более высокая потребность в заемных ресурсах, чем для IT и консалтинга.

Поэтому нормативы финансовых показателей и целевые ориентиры структуры капитала должны задаваться дифференцированно для разных видов бизнеса.

Контроль показателей со стороны финансовых институтов

Банки и инвесторы также регулярно осуществляют мониторинг ключевых индикаторов структуры капитала компаний, предоставляя им финансирование. Это еще один внешний фактор, стимулирующий бизнес оптимизировать соотношение собственных и заемных средств.

Влияние макроэкономических факторов

На формирование оптимальной структуры капитала оказывают влияние и макроэкономические факторы - процентные ставки, инфляция, инвестиционный климат.

В периоды экономической и политической стабильности компаниям проще и дешевле привлекать заемное финансирование для расширения и модернизации бизнеса. И наоборот, в кризис удорожание кредитов подталкивает снижать долговую нагрузку и полагаться на собственные средства.

Роль кредитно-денежной политики государства

Грамотная бюджетно-налоговая и денежно-кредитная политика государства создает благоприятные макроэкономические условия для роста собственных средств предприятий, а значит и улучшения структуры их капитала.

И наоборот, популистские меры, разогревающие инфляцию и процентные ставки, негативно отражаются и провоцируют “перекредитование” корпоративного сектора.

Методы влияния государства на капитал бизнеса

Стимулировать оптимизацию структуры капитала компаний государство может как прямыми методами (льготное кредитование, гарантии), так и косвенными (регулирование налоговых ставок, амортизационной политики).

Эффективный набор таких мер может включать снижение ставки налога на прибыль и одновременное повышение налогов на выплату дивидендов и процентов по займам.

Прогнозирование динамики собственного капитала

Важным элементом управления капиталом является прогнозирование основных показателей его динамики на будущие периоды - чистой прибыли, размера уставного капитала, добавочного, резервного капитала.

Это позволит комплексно оценивать перспективы изменения собственного капитала при различных сценариях развития бизнеса и рыночной конъюнктуры.