Что такое ПАО: расшифровка, описание, отличительные особенности
Что такое ПАО? Это Публичное акционерное общество, собственность которого рассредоточена среди широкой общественности в ценных бумагах. Ими свободно торгуют на фондовых биржах.
ПАО означает, что организации создаются в рамках правовых систем отдельных стран и поэтому имеют национальные ассоциации и официальные обозначения. Хотя общие идеи публичных компаний всегда схожи. Конечно, различия имеют смысл и лежат в основе международных правовых споров в отношении промышленности и торговли.
История
Прежде чем узнать, что такое ПАО, необходимо познакомиться с судьбой термина. В начале современного периода голландцы разработали несколько финансовых инструментов и помогли заложить основы сегодняшней системы. Dutch East India Company стала первой компанией в истории, которая выпустила облигации и акции для широкой публики. Другими словами, VOC был официально первым публичным ПАО, потому что это было единственное в то время предприятие, которое зарегистрировалось на официальной фондовой бирже. Когда итальянские города-государства произвели первые передаваемые государственные облигации, они не разработали другой компонент, необходимый для создания полноценного рынка. Как отмечает Эдвард Стрингхэм, «компании с активными акциями восходят к классическому Риму, но они обычно не были устойчивыми, к тому же и существенного вторичного рынка не было».
ПАО - что это за общество?
Обычно такой актив публичной компании принадлежит многим инвесторам, в то время как акции частной организации относятся к небольшому числу людей. Предприятие с большим количеством акционеров необязательно является публичным. Во многих странах в некоторых случаях это компании, имеющие более 500 человек с ценными бумагами. Только предприятия, которые смогли предоставить необходимые документы, считаются публичными.
Преимущества
Понять, что такое ПАО, получится тогда, когда будет понятно его отличие от других предприятий.
Публичные общества могут привлекать средства и капитал за счет продажи (на первичном или вторичном рынке) акций. Это причина, по которой ПАО важны. До их существования было очень трудно получить большие суммы капитала для частных предприятий — значительные финансы могли прийти только от небольшого числа состоятельных инвесторов или банков, готовых рисковать, как правило, крупными средствами. Прибыль на акции получается в виде дивидендов или прироста капитала для владельцев.
Финансовые средства массовой информации, аналитики и общественность могут получить доступ к дополнительным фактам о бизнесе, поскольку он, как правило, юридически связан и имеет естественную мотивацию (чтобы обеспечить дополнительный капитал) для публичного распространения сообщений о финансовом состоянии и о будущем предприятия для своих многочисленных акционеров и правительства.
Поскольку многие люди заинтересованы в успехе компании, она может быть более популярной или узнаваемой, чем частная организация. Именно в этом форма собственности ПАО и выражается.
Доли предприятия
Первоначальные акционеры компании могут разделить риск, продавая ценные бумаги населению. Если бы кто-то владел 100%-ной долей, ему или ей пришлось бы оплачивать весь долг бизнеса. Однако если бы человек имел 50-процентную долю, ему нужно было бы заплатить только 50 %. Это увеличивает ликвидность активов, и компании не нужно зависеть от финансирования со стороны банка. Например, в 2013 году основатель Facebook Марк Цукерберг владел 29,3 % акций компании класса А, что дало ему достаточно голосов, чтобы контролировать бизнес, а Facebook позволял привлекать капитал и распределять риски между оставшимися акционерами. Социальная сеть была частной компанией до ее первоначального публичного размещения в 2012 году.
Если некоторые акции будут переданы менеджерам или другим сотрудникам, потенциальные конфликты интересов между руководителями и акционерами будут устранены. Например, во многих технологических компаниях инженеры-программисты начального уровня получают ценные бумаги на предприятии при приеме на работу. Поэтому сотрудники заинтересованы в финансовом успехе организации и в том, чтобы работать усерднее.
Недостатки
Когда стало понятно, что значит ПАО, можно рассмотреть и его основные качества. Многие фондовые биржи требуют, чтобы публичные компании регулярно проверяли свои счета сторонними аудиторами, а затем публиковали цифры для своих акционеров. Помимо безопасности для владельцев ценных бумаг, это может сделать полезную информацию доступной для конкурентов. Различные другие годовые и квартальные отчеты также требуются по закону.
Акции могут злонамеренно приобрести сторонние организации, и первоначальные учредители или владельцы могут потерять преимущества и контроль. Проблема принципала или агента — это слабость публичных компаний.
Что значит публичное акционерное общество?
В течение многих лет вновь созданные компании находились в частном владении. Но проводили первичное размещение ценных бумаг, для того чтобы стать ПАО или быть приобретенными другой организацией, которая стала более крупной и прибыльной или имеет многообещающие перспективы. Чаще всего некоторые организации предпочитают оставаться в частном владении в течение длительного периода времени в доходной компании.
Однако с 1997 по 2012 год количество корпораций, публично торгующих на биржах, сократилось на 44 %. По словам одного наблюдателя, государственные акционерные общества стали менее концентрированными, интегрированными, взаимосвязанными на самом верху, с более короткими сроками жизни, менее прибыльными для средних инвесторов и менее распространенными с начала XXI века. Некоторые утверждают, что технологические изменения, такие как снижение цены, увеличение мощности, качества и гибкости компьютеров с числовым программным управлением, и новые цифровые инструменты приведут к уменьшению и большей локальной организации производства.
Приватизация
Группа индивидуальных инвесторов или другая частная компания может выкупить акции публичной организации, сделав компанию частной. Обычно это делается путем приобретения с использованием заемных средств и происходит тогда, когда люди считают, что ценные бумаги недооценены инвесторами. В некоторых случаях ПА О, которые находятся в тяжелом финансовом положении, могут также обратиться к частной компании или организации, чтобы та взяла на себя ответственность и управление предприятием. Один из способов сделать это — выпуск преимущественных прав, предназначенный для того, чтобы новый инвестор мог приобрести контрольный пакет акций. В таком случае компания может быть переоформлена, то есть приватизирована.
Слияние компаний
В качестве альтернативы публичное акционерное общество может быть куплено одной или несколькими другими ПАО, при этом целевая компания становится дочерним или совместным предприятием покупателя или перестает существовать как отдельная организация, а ее бывшие акционеры получают компенсацию в виде наличных денег, акций компании-покупателя или их комбинации. Когда компенсация в основном осуществляется ценными бумагами, сделка часто считается слиянием. Дочерние и совместные предприятия публично торгующих компаний обычно не считаются частными (даже если они сами не засвечиваются на публичных торгах) и, как правило, подчиняются тем же требованиям к отчетности, что и ПАО. Такое состояние дел позволяет акции дочерних и совместных предприятий предлагать общественности в любое время.
В большинстве промышленно развитых стран были приняты законы и нормативные акты. В них подробно описываются шаги, которые должны предпринять потенциальные владельцы (государственные или частные), если они желают захватить публичную корпорацию. Зачастую это подразумевает, что потенциальный покупатель делает официальное предложение для каждого ПАО.
Торговля и оценка
Акции публичной компании часто продаются на фондовой бирже. Стоимость или «размер» организации называется рыночной капитализацией. Это значение рассчитывается как количество акций в обращении, умноженное на цену за одну бумагу. Например, компания с двумя миллионами акций в обращении и ценой за акцию в 40 долларов имеет рыночную капитализацию в 80 миллионов. Однако ее не следует путать со справедливой стоимостью организации в целом, поскольку на цену одной акции влияют другие факторы, такие, например, как объем продаваемых бумаг. Низкий товарооборот может привести к искусственно заниженным ценам, поскольку инвесторы опасаются вкладывать средства в компании, которые, по их мнению, могут испытывать недостаток ликвидности.
Например, если бы все акционеры одновременно пытались продать свои бумаги на открытом рынке, это немедленно создало бы давление на цену в сторону уменьшения. Таким образом, продавцы должны либо снизить свою цену, либо отказаться от продажи. Количество сделок за определенный период времени, обычно называемое объемом, важно при определении того, насколько хорошо рыночная капитализация компании отражает истинную справедливую стоимость организации в целом. Теперь вопрос: «Что это за форма организации - ПАО?» - полностью раскрыт.